【政策宣传】猪市压力山大 节前需求成决定价格关键

　　当前生猪市场供需矛盾突出，高供应与弱需求格局短期内难以根本性扭转。随着春节临近，市场关注点将转向季节性需求的兑现程度与养殖端的出栏节奏。对于养殖户而言，在供应充裕的背景下，合理把握出栏时机、控制养殖成本显得尤为重要。节后市场走势将很大程度上取决于春节前供需匹配情况及存栏体重的变化。

　　11月以来，生猪市场受供应充裕和消费延迟双重影响，价格持续承压，期货现货同步走低，行业面临严峻挑战。

　　中短期供应压力持续

　　生猪市场的供应压力根源在于前期的产能高位。据农业农村部数据显示，从2024年四季度到2025年三季度末，全国能繁母猪存栏量持续维持在4000万头以上。这一数据显著高于农业农村部设定的3900万头正常保有量，为今年三四季度至明年上半年的商品猪供应提供了坚实基础。

　　除存栏基数较高之外，良好的养殖环境也为生猪供应的顺利释放创造了条件。去年四季度以来，国内生猪养殖业未发生大规模疫病，育肥全程成活率保持在正常水平，这意味着从能繁母猪到商品猪出栏的转化效率较高。

　　饲料数据同样验证了供应充裕的现实。据涌益咨询统计，春节后母猪料、教保料及育肥料销量整体呈震荡增加趋势。尽管10月母猪料和教保料销量环比止增转跌，但育肥料销量仍保持环比增长，说明中短期内生猪供应压力依然显著。

　　腌腊需求延迟，出栏体重不降反升

　　与供应端的高压力形成鲜明对比的是需求端的疲软。受农历闰六月影响，2026年春节时间较晚，直接导致南方传统腌腊、灌肠需求的启动时间相应推迟。与此同时，南方地区气温虽有所回落，但尚未达到适宜大规模家庭腌腊的理想温度。

　　因此，尽管当前已临近11月下旬，但是消费的季节性增量仍未充分兑现，终端市场对生猪供应的吸纳能力有限。

　　在消费不及预期的同时，养殖端出栏体重不降反升。涌益咨询数据显示，进入11月后，生猪出栏体重持续增加，较10月底累计上升0.79公斤/头。体重的增加与价格的偏弱并行，说明养殖端出现了“被动累库”现象。

　　造成这种现象的原因主要有两方面：一方面，当前肥标猪价差仍处于相对高位，边际增重利润依然存在;另一方面，部分养殖主体对春节前旺季猪价仍存期待，更愿意选择放缓出栏节奏，等待消费旺季启动。

　　春节前供需双增，节后市场或承压

　　展望春节前的市场，生猪基本面呈现“供需双增”的特点。供应方面，养殖端为规避节后风险，往往会在春节前集中出栏，形成阶段性供应高峰。需求方面，随着气温进一步下降和节日备货启动，腌腊、灌肠及北方居民“屯年肉”有望逐步放量。

　　业内分析认为，需求端的表现将成为决定价格走势的关键。如果季节性消费能够充分释放，猪价仍有可能在旺季出现阶段性小幅反弹;若消费不及预期，则供需失衡进一步加剧。

　　从更长周期来看，春节前的市场表现将为节后行情提供重要参考。一方面，如果春节前出栏体重已降至相对低位，说明供应压力得到有效释放，节后市场压力减轻;若春节前出栏体重未能充分下降，则意味着供应压力将顺延至节后。另一方面，节后肥标猪价差可能维持低位，甚至出现肥猪价格低于标猪价格的情况，进而倒逼养殖端继续降重，增加短期供应，压制节后价格。

　　历史数据显示，春节后猪价一般不会比春节前低点低太多，一般在每公斤2元以内波动。因此，春节前猪价的低位水平，也为市场预判节后价格区间提供了重要参考。